Saint-Beauzire, France
April 28, 2023
- Offre au prix de 62,60 euros par action, représentant une prime de 45,4 % par rapport au dernier cours de clôture avant l’annonce de l’Offre et de 36,5 % par rapport à la moyenne des cours de bourse pondérée par les volumes des 60 derniers jours de bourse, et proposant aux Actionnaires une liquidité immédiate
- Projet de sortie de cote qui permettra à Vilmorin & Cie de s’inscrire dans un temps long conforme à ses activités de semencier
- Accueil favorable et unanime du principe de l'Offre par le Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie
- Mise en place par le Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie d’un comité ad hoc composé des deux Administrateurs indépendants et du représentant de Bpifrance Investissement et désignation de Finexsi en qualité d’expert indépendant
Le projet d’offre publique d’achat simplifiée vise à permettre à Limagrain de retrouver une plus grande liberté dans ses choix stratégiques, notamment en ce qui concerne ses activités semences. Le métier de semencier, avec ses cycles de sélection, s’inscrit dans un temps long qui ne correspond pas nécessairement au rythme des marchés boursiers : dans un marché très concurrentiel et un environnement macro-économique incertain, le développement de Vilmorin & Cie exige des investissements significatifs qui seront plus aisément décidés et menés à bien en tant que société non cotée.
Par ailleurs, compte tenu de la structure actuelle de l’actionnariat de Vilmorin & Cie et du faible volume d’échanges, la cotation présente peu d’utilité pour la Société qui n’a pas fait appel au marché depuis 2010.
Sébastien Vidal, Président de Limagrain, déclare : « Cette opération est une nouvelle étape dans la poursuite de l’histoire de Limagrain qui s’appuie sur le développement de ses activités semencières et de ses filières agroalimentaires, avec une vision d’innovation et de long terme. »
Sébastien Chauffaut, Directeur Général de Limagrain, déclare : « Ce projet de retrait de cote vise, entre autres, à permettre à Limagrain de retrouver une plus grande liberté dans ses choix stratégiques. »
L’Offre sera initiée par Limagrain Participations SAS, une société contrôlée intégralement par Limagrain, détenant au total, avec d’autres entités du Groupe agissant de concert avec elle (Limagrain, Groupe Limagrain Holding et Sélia), 71,22 % du capital de Vilmorin & Cie*.
L’Offre sera proposée au prix de 62,60 euros par action, représentant une prime de 45,4 % par rapport au dernier cours de clôture avant l’annonce de l’Offre (27 avril 2023) et de 36,5 % par rapport à la moyenne des cours de bourse pondérée par les volumes des 60 derniers jours de bourse. Ce prix valorise Vilmorin & Cie à 1,43 milliards d'euros pour 100 % du capital**.
L’Offre permettra aux Actionnaires de Vilmorin & Cie de disposer d’une liquidité immédiate sur leur participation.
Le financement de l’opération sera assuré par les partenaires bancaires de Limagrain.
Principe de l'Offre accueilli favorablement et à l’unanimité*** par le Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie
Le Conseil d’Administration de Vilmorin & Cie, qui s’est réuni les 17 et 27 avril 2023, a accueilli favorablement et à l’unanimité le principe de l’Offre.
Conformément à la règlementation, le Conseil d'Administration de Vilmorin & Cie a mis en place un comité ad hoc composé exclusivement d'administrateurs non-liés à l'Initiateur, à savoir les deux Administrateurs indépendants et le représentant de Bpifrance Investissement.
Sur proposition du comité ad hoc, le cabinet Finexsi a été nommé en qualité d’expert indépendant, avec pour mission de remettre un rapport incluant une attestation d’équité sur les conditions financières de l’offre publique, conformément aux dispositions de l’article 261-1, I, 2° et 4° du règlement général de l’Autorité des marchés financiers (AMF). Le comité ad hoc aura notamment pour mission de suivre et faciliter les travaux de l'expert indépendant.
Le Conseil d'Administration de Vilmorin & Cie sera appelé à adopter un avis motivé sur l’intérêt de l’Offre et ses conséquences pour la Société, ses Actionnaires et ses salariés, notamment à la lumière du rapport de l'expert indépendant. L'avis motivé sera intégré dans la note en réponse qui sera préparée par Vilmorin & Cie.
Autres éléments et calendrier de l’offre publique d’achat simplifiée
L’offre publique d’achat simplifiée ne sera soumise à aucune autorisation réglementaire ou autre condition.
Le projet d'Offre sera déposé ce jour auprès de l’AMF, et, sous réserve de l’obtention de la décision de conformité de l’AMF, l'Offre devrait être ouverte à la fin du mois de juin et clôturée d’ici la mi-juillet.
À l’issue de l’Offre, si le nombre d’actions non présentées à l’Offre ne représente pas plus de 10 % du capital et des droits de vote de Vilmorin & Cie, Limagrain Participations demandera à l’AMF la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.
Conformément à l’article 231-38 IV du règlement général de l’AMF, l’Initiateur se réserve la possibilité, jusqu’à la date d’ouverture de l’Offre, de se porter acquéreur d’actions Vilmorin & Cie dans la limite de 1.978.734 actions, sur la base d’un ordre libellé au prix de l’Offre (soit 30 % des actions visées par l’Offre).
Les documents relatifs à l'Offre seront disponibles sur les sites de Limagrain (https://www.limagrain.com) et de Vilmorin & Cie (https://www.vilmorincie.com/fr/). La réalisation de l'Offre reste subordonnée à son dépôt auprès de l’Autorité des marchés financiers ainsi qu’à une décision de conformité que celle-ci prononcerait à l’issue de son examen
* Sur la base d’un capital composé de 22.917.292 actions représentant 38.646.350 droits de vote théoriques au 31/03/2023, conformément aux dispositions de l’article 223-11 du RGAMF, et hors actions auto-détenues.
** Sur une base pleinement diluée intégrant les actions auto-détenues.
*** Les Administrateurs liés à l'Initiateur ayant pris part au vote pour des raisons de quorum mais s'étant engagés à voter dans le même sens que la majorité des autres Administrateurs afin de ne pas influer sur le résultat du vote.
Offre publique d’achat simplifiée de Limagrain sur les actions de Vilmorin & Cie
Avertissement
La section qui suit contient des documents et informations relatifs au projet d'offre publique d'achat simplifiée initiée par Limagrain Participations, filiale à 100% de Limagrain, sur les actions de la société Vilmorin & Cie (l' « Offre »).
Le projet d'Offre est fait exclusivement en France. Aucun document relatif à l'Offre n'est destiné à être diffusé dans les pays autres que la France. Les actionnaires de la société Vilmorin & Cie situés ailleurs qu'en France ne peuvent participer à l'Offre que dans la mesure où une telle participation est autorisée par le droit local auquel ils sont soumis. L'Offre ne pourra d'aucune façon faire l'objet d'une acceptation depuis un pays dans lequel l'Offre ferait l'objet de restrictions.
L'Offre ne sera pas ouverte et ne sera pas soumise au contrôle et/ou à l'autorisation d'une quelconque autorité réglementaire hors de France et aucune démarche ne sera effectuée en ce sens.
Les notes d'information et tout autre document relatif à l'Offre ne constitueront pas, quand ils seront rendus publics, une offre en vue de vendre, d'échanger ou d'acquérir des titres financiers ou une sollicitation en vue d'une telle offre dans un quelconque pays où ce type d'offre ou de sollicitation serait illégale ou à l'adresse de quelqu'un envers qui une telle offre ne pourrait être valablement faite. Les personnes venant à entrer en possession des notes d'information ou de tout autre document relatif à l'Offre devront se tenir informées des restrictions légales ou réglementaires applicables et les respecter. Il est recommandé aux actionnaires de la société Vilmorin & Cie concernés par l'Offre de prendre connaissance des notes d'information quand elles seront publiées ainsi que des autres documents relatifs à l'Offre en ce qu'ils concernent des informations importantes.
Le non-respect des restrictions susvisées est susceptible de constituer une violation des lois et règlements applicables en matière boursière dans certains États. Le groupe Limagrain et Vilmorin & Cie déclinent toute responsabilité en cas de violation par toute personne des restrictions légales ou réglementaires applicables.
Documents de Limagrain
- Communiqué de presse Limagrain - 28/04/2023 - Télécharger
- Communiqué normé - Projet de Note d'information - 28/04/2023 - Télécharger
- Projet de Note d'information - 28/04/2023 - Télécharger
Documents de Vilmorin & Cie
- Communiqué de presse Vilmorin & Cie - 28/04/2023 - Télécharger
Calendrier
A ce stade, le calendrier prévisionnel de l’Offre (sous réserve de validation par l’AMF) est le suivant :
Vendredi 28 avril 2023
- Annonce et dépôt de l’Offre par l’Initiateur
- Publication du Projet de Note d’Information
Mardi 20 juin 2023 (*)
- Décision de conformité par l’AMF relative à l’Offre
- Mise en ligne de la Note d’Information et de la Note en Réponse sur le site de l’AMF
Jeudi 22 juin 2023 (*)
- Ouverture de l’Offre
Mercredi 12 juillet 2023 (*)
- Clôture de l’Offre
Lundi 17 juillet 2023 (*)
- Publication de l’avis de résultat de l’Offre par l’AMF
Fin juillet / Mi-août 2023 (*)
- Mise en œuvre du retrait obligatoire si les conditions sont réunies
(*) DATE INDICATIVE
Le calendrier définitif sera publié par l’AMF, une fois l’Offre déclarée conforme.
Limagrain, the reference Shareholder of Vilmorin & Cie, announces its intention to initiate a simplified public tender offer on Vilmorin & Cie shares
- Offer at €62.60 per share, representing a premium of 45.4% compared to the last closing share price before the announcement of the Offer and of 36.5% compared to the average volume-weighted share price of the last 60 trading days, offering immediate liquidity to Shareholders
- Delisting initiative will enable Vilmorin & Cie to adopt a long-term approach in line with its activities as a seed company
- Favorable and unanimous reception of the basis of the Offer by Vilmorin & Cie’s Board of Directors
- The Board of Directors of Vilmorin & Cie has formed an ad hoc committee made up of two independent Directors and a representative of Bpifrance Investissement, and has appointed Finexsi as an independent expert
The simplified public tender offer aims to provide Limagrain with additional freedom in its strategic decision-making, particularly with regard to its seed activity. The seed business, with its selection cycles, is a long-term activity that does not necessarily correlate with the pace of the stock market: in a highly competitive market and an uncertain macro-economic environment, Vilmorin & Cie's development requires significant investments that will be easier to decide on and implement as a non-listed company.
Furthermore, given the current structure of Vilmorin & Cie's shareholder base and the low volume of trading, the listing is not particularly beneficial for the Company, which has not resorted to the market since 2010.
Sébastien Vidal, Chairman of Limagrain, declared: "This operation is a new milestone in the history of Limagrain, which is based on the development of its seed activities and its agri-food chains, with a vision of innovation and long term.”
Sébastien Chauffaut, CEO of Limagrain, declared: "The goal of this delisting initiative is to provide Limagrain with greater freedom in its strategic decisions.”
The Offer will be initiated by Limagrain Participations SAS, a company fully controlled by Limagrain, holding in total, with other entities of the Group acting in concert with it (Limagrain, Groupe Limagrain Holding and Sélia), 71.22% of the capital of Vilmorin & Cie.*
The Offer will be proposed at €62.60 per share, representing a premium of 45.4% compared to the last closing share price before the announcement of the Offer (April 27, 2023) and a premium of 36.5% compared to the volume-weighted average share price of the last 60 trading days. This price values Vilmorin & Cie at €1.43 billion for 100% of its capital**.
The Offer will enable Vilmorin & Cie's Shareholders to benefit from immediate liquidity for their investment.
The financing of the operation will be provided by Limagrain's banking partners.
The basis of the Offer favorably and unanimously*** received by Vilmorin & Cie’s Board of Directors
Vilmorin & Cie’s Board of Directors, met on April 17 and 27, 2023, and favorably and unanimously received the basis of the proposed Offer.
In accordance with the regulations, the Board of Directors of Vilmorin & Cie has formed an ad hoc committee made up exclusively of directors who are not related to the Initiator, namely the two independent Directors and the representative of Bpifrance Investissement.
Upon the recommendation of the ad hoc committee, Finexsi has been appointed as the independent expert, with the task of delivering a report including a fairness opinion on the financial conditions of the tender offer, in accordance with the provisions of article 261-1, I, 2° and 4° of the general regulations of the Autorité des marchés financiers (AMF). The ad hoc committee will be in particular responsible for monitoring and facilitating the work of the independent expert.
Vilmorin & Cie's Board of Directors will be asked to give a well-founded opinion on the interest of the Offer and its consequences for the Company, its Shareholders and its employees, notably in the light of the report of the independent expert. The well-founded opinion will be integrated in the response notice that will be prepared by Vilmorin & Cie.
Other elements and timing of the simplified public tender offer
The simplified public tender offer will not be subject to any regulatory approval or other conditions.
The proposed Offer will be filed today with the AMF and, subject to the AMF's compliance decision, the Offer is expected to open at the end of June and close by mid-July.
At the end of the Offer, if the number of shares not tendered to the Offer does not represent more than 10% of the capital and voting rights of Vilmorin & Cie, Limagrain Participations will ask the AMF to implement a mandatory withdrawal procedure.
In accordance with article 231-38 IV of the general regulations of the AMF, the Initiator reserves the possibility, until the opening date of the Offer, to acquire Vilmorin & Cie shares up to a limit of 1,978,734 shares, on the basis of an order at the price of the Offer (i.e. 30% of the shares targeted by the Offer).
The documents relating to the Offer will be available on the websites of Limagrain (https://www.limagrain.com) and of Vilmorin & Cie (https://www.vilmorincie.com/fr/).
The completion of the Offer remains subject to its filing with the Autorité des marchés financiers as well as to a compliance decision that the latter would deliver at the end of its examination.
About
Limagrain
Limagrain is an agricultural cooperative and an international seeds group owned by 1 300 farmers based in Limagne Val d'Allier (in central France). Present in 57 countries and with more than 9 000 employees, the Group breeds, produces and sells field seeds, vegetable seeds and agri-food products with the following brands: LG, Vilmorin, Hazera, Harris Moran, Jacquet, Brossard.
Disclaimer
This press release does not constitute an offer to purchase any securities. The Offer will only be made in accordance with the Offer documentation, which will contain the complete terms and conditions of the Offer. The Offer documentation will be subject to review by the AMF and the Offer will only be opened after the AMF has issued a compliance decision. Any decision regarding the Offer must be based solely on the information contained in the Offer documentation. This press release has been prepared for information purposes only. It does not constitute an offer to the public. The distribution of this press release, the Offer and the acceptance thereof may be subject to specific regulations or restrictions in certain countries. The Offer is not directed to any person subject to such restrictions, either directly or indirectly, and may not be accepted from any jurisdiction where the Offer would be subject to such restrictions. This press release is not intended for distribution in such countries. Consequently, persons in possession of this press release are required to inform themselves about any local restrictions that may apply and to comply with them. Limagrain declines all responsibility for any violation of these restrictions by any person. Pursuant to Commission Implementing Regulation (EU) 2016/1055 of June 29, 2016, laying down technical implementing standards relating to the technical arrangements for the publication and deferral of inside information in accordance with Regulation (EU) n°596/2014 of the European Parliament and of the Council, this press release may contain inside information.
* On the basis of equity consisting of 22,917,292 shares representing 38,646,350 potential voting rights as of March 31, 2023, in accordance with the provisions of article 223-11 of the RGAMF, and excluding treasury shares.
** On a fully diluted basis including treasury shares.
*** The Directors related to the Initiator having taken part in the vote for reasons of quorum but having committed to vote the same way as the majority of the other Directors in order not to influence the result of the vote.
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